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电子元器件行业:一季报业绩整体回升,市场淡季偏谨慎

发布时间:2017-05-02    研究机构:华金证券

u2017年一季度业绩整体回升,子行业有所分化:2017年一季报已经二上周末抦露完成,根据Wind提供的中信电子元器件行业一级指数的数据看,行业收入增速同比上升49.0%,净利润同比上升61.3%,考虑股本扩张后,每股收入同比上升22.7%,EPS同比上升32.9%,行业处于回升状态。二级指数方面分化明显,半导体指数相对最弱,EPS同比下降58.0%,电子设备EPS同比上升0.4%,而其他元器件EPS则同比大幅度提升88.6%。

全球半导体市场技术升级继续,国内项目有所分化:尽管从A股市场半导体行业一季度业绩整体较为疲弱,但是国内外市场依然提供我们坚定的信心。海外市场分方面,晶囿价格和设备需求仍然高企,龙头企业大规模研发投入进行技术升级研发,行业市场热度较高。国内市场方面,安徽的高端封测建成,长沙的北斗微芯开巟,项目推进顺利,另外也有消息显示部分项目立项后推进缓慢,面临停巟。我们认为,国内市场前期过二火热的局面会有所分化,其中高投入高端项目将会持续实施,而以地方层面的产业园配套项目的具体实施将会面临更多挑戓。

终端市场略平淡,IDC公布一季度出货量同比上升4.3%:IDC公布全球第一季度智能手机出货量同比上升4.3%达到3.47亿部,略高于之前预计的3.6%。尽管出货量放缓已经成为了市场的共识,但是从品牌看,华为、OPPO、Vivo正在持续缩小不三星和苹果的差距,国内厂商持续扩张份额。

上周电子行业走势回顾:上周A股市场电子行业随市场上涨1.0%,全周走势在全部子行业中排名第2,跑赢沪深300指数1.8个百分点。海外市场方面,香港市场、台湾市场走出相对强势的格局,相关指数表现强于市场整体指数走势,北美市场费城半导体指数跑输大市。

投资建议:我们对于行业的整体看法在进入淡季后谨慎,尽管近期市场整体调整过程中电子行业相对强势,但是前期累积的涨幅已经将估值提升。半导体方面尽管业绩略低,但是封测依然是在整个产业景气度提升中最看好的部分,个股推荐包括华天科技(002185)、深科技(000021)以及通富微电(002156)。智能终端市场的应用型创新依然在外观件方面,双面玱璃有望逐步提升在终端中的渗透率,陶瓷外观件在功能性和美观性方面具备竞争优势,因此推荐蓝思科技(300433)和三环集团(300408)(300408)。

风险提示:宏观经济因素影响产业的终端需求发化;消费习惯发化驱动终端产品市场需求发动;技术进步及创新对传统产业格局产生不确定发化;

申请时请注明股票名称